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　　2月20日消息，兩市早盤走勢分化，滬指早間震蕩走高漲近1%，上證50、滬深300均漲超1%，創指持續弱勢調整。板塊方面，家居建材板塊持續強勢，廚衛電器板塊領漲，游戲板塊震蕩走高，AIGC概念再度活躍，鋼鐵、煤炭、大金融等權重板塊集體走強，三大通信運營商集體拉升，中國電信觸及漲停；國防軍工板塊持續低迷，鋰電池、光伏等賽道板塊走弱，養殖、玉米、糧食概念等農業股表現不佳。總體來看，個股跌多漲少，兩市近2500只個股飄綠，上午半天成交5572億元。

　　截至午間收盤，滬指報3255.80點，漲0.99%；深成指報11803.39點，漲0.75%；創指報2447.39點，跌0.08%。

　　盤面上，云游戲、廚衛電器、北交所概念板塊漲幅居前，PET銅箔、PVDF概念、海南自貿區板塊跌幅居前。

　　熱點板塊：

　　1、家居建材

　　老板電器、森鷹窗業、金牌廚柜等多股走強。

　　東吳證券發布研究報告稱，從節后微觀情況來看，個別二線城市地產銷售有所回暖，體現出刺激政策和疫情放開的累積效果。總量上1月信貸顯示地產投資主體和消費主體的去杠桿仍在繼續。消費建材和家居的數據繼續有不錯的正增長。工程建材的數據尚未有明顯好轉，但大宗類建材預期相對低，而且基本面處在低位，短期或有一些博弈機會。中期而言在刺激政策不斷累積和疫后經濟修復之后，2023年中建材行業有望迎來全面的需求和景氣回升。

　　2、銀行

　　成都銀行、平安銀行、寧波銀行等多股走強。

　　消息面上，中國銀保監會會同中國人民銀行，形成了《商業銀行資本管理辦法（征求意見稿）》，面向社會公開征求意見。本次修訂圍繞構建差異化資本監管體系，修訂重構第一支柱下風險加權資產計量規則、完善調整第二支柱監督檢查規定，全面提升第三支柱信息披露標準和內容。測算顯示，實施《征求意見稿》后，銀行業資本充足水平總體穩定，未出現大幅波動，單家銀行因資產類別差異導致資本充足率小幅變化，體現了差異化監管要求，符合預期。

　　中信證券發布研究報告稱，《商業銀行資本管理辦法（征求意見稿）》在對接“新巴III”的基礎上，兼顧了國內商業銀行和金融體系的實際情況。征求意見稿中，RWA計量方式的優化升級以審慎性與適用性為核心，更加突出對優質客戶、低風險業務的資本計量比較優勢，同時差異化框架的引入，有助于控制中小銀行的合規成本。對比而言，資本監管新架構下，高級法銀行及優質銀行或將更受益于資本節約效應，盈利能力與分紅水平的比較優勢有望鞏固。

　　消息面：

　　1、【中國房地產業協會與中國環境保護產業協會達成戰略合作】據中國房地產業協會官微，2月15日，中國房地產業協會與中國環境保護產業協會在北京舉行戰略合作簽約儀式。雙方將共同參與綠色低碳建筑、綠色建材、綠色家居以及綠色建造相關國家標準、行業標準的制修訂工作；搭建綜合服務平臺，為產業鏈企業提供信息查詢、培訓、技術交流、需求對接、檢驗檢測等服務。中國房地產業協會會長馮俊表示，通過此次戰略合作，要把先進、合適的環保技術、環保產品、環保模式等推薦給房地產企業，讓兩者形成較強的默契，有利于行業綠色發展的要積極推廣，不利于環境保護的要有限制。

　　2、【國家能源局：要加大力度推進大型風電光伏發電基地建設】國家能源局10日召開2月份全國可再生能源開發建設形勢分析會。會議強調，當前可再生能源大規模發展還面臨部分地區消納空間不足，用地用海等要素保障困難，大型風電光伏基地還存在“電網等項目”“項目等電網”和“電網等規劃”等問題。要切實加強政策供給和行業服務，推動解決各單位反映的困難和問題，為行業發展營造良好環境，推動從量的增長向質量雙增轉型。要加大力度推進大型風電光伏發電基地建設，進一步加強監測調度，網源一體推動，確保第一批大型風電光伏基地按時建成并網投產。

　　3、【杭州：2023年底前初步建立公共數據授權運營工作機制】為加快公共數據有序開發利用，培育數據要素市場，杭州市起草了《杭州市公共數據授權運營實施方案（試行）》。上述方案提出，2023年底前，初步建立公共數據授權運營工作機制，構建授權運營綜合評價體系，發布首批授權的公共數據資源目錄，完成公共數據授權運營平臺搭建，初步形成運營管理、產品定價、收益分配、技術標準等運作模式，實質性開展授權運營工作。2025年底前，迭代升級公共數據授權運營平臺，形成20個以上有價值、可推廣的數據產品和服務，發布一批典型應用案例，培育一批公共數據授權運營生態企業，促進數據要素的市場化流通。

　　4、【北京證券交易所正式啟動股票做市交易業務】北京證券交易所2月20日正式啟動股票做市交易業務。首批13家券商將參與北交所股票做市交易，共涉及做市標的股票36只。北交所表示，北交所采用成熟證券市場通行做法，在競價交易的基礎上引入做市交易，有助于縮小市場買賣價差，降低投資者交易成本。同時，通過引入增量資金，能夠增加市場訂單深度，提升市場流動性和市場穩定性。

　　機構觀點：

　　東莞證券指出，從市場來看，2月指數震蕩反復。當前處于強經濟復蘇預期，但數據、政策真空期的階段，市場博弈加劇，而且交投較為謹慎，再加上外圍地緣政治緊張、美元邊際走強，以及市場主線不明顯，對A股市場有一定擾動。不過隨著全面注冊制落地，釋放政策新活力，市場參與主體的信心逐步回暖。預計北向資金持續流入支撐A股市場走勢，市場短線或延續震蕩，不過中期有望逐步企穩反彈，春季躁動有望延續，關注北向資金流向、量能變化以及板塊輪動。操作上建議適度積極。建議關注金融、煤炭、食品飲料、有色金屬和TMT等板塊。

　　中信證券認為，2月以來小盤成長指數漲幅明顯，主題炒作熱度較高，在外部風險擾動增多的環境下，市場心態不穩定凸顯，對擾動過度反應，市場依然延續去年黑天鵝多發環境下的思維慣性，隨著基本面預期重構并上修，外部擾動并不會構成實質性影響，投資者將重新凝聚共識，短暫波動提供調增倉的良機，建議繼續堅守成長洼地，提高信創板塊的配置優先級。一方面，去年的經歷和近期看短做短的交易特征下，市場共識尚未形成，市場心態不穩放大了近期擾動的影響；實際上，美國通脹黏性推升加息預期，但不改美元加息收尾的趨勢；內外宏觀流動性擾動增多，但對市場流動性實質影響有限。另一方面，國內宏觀高頻數據結構雖有分化，但總體仍延續正常修復的節奏，且房地產景氣恢復將逐步傳導，提升經濟修復彈性；同時，政策預期已趨于理性，經濟內生恢復動能增強，基本面預期還有上修空間，市場將重新凝聚共識，短暫的過度反應將很快得到修正。

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