歐洲央行管委會委員Mario Centeno表示，在本輪加息的全部影響完全顯現之前，歐洲央行或許能夠把利率恢復至幾乎對經濟沒有刺激或限制的水平。

　　Centeno表示，強勁的勞動力市場以及疫情期間存儲的現金在推遲歐洲央行去年7月以來開展的加息行動的影響。同時，歐元區有史以來最嚴重的物價上漲在放緩。

　　“有一些因素在減輕加息300個基點對經濟的影響，”這位葡萄牙央行行長在采訪中說?！岸@些加息的影響可能永遠不會完全滲透，如果俄烏沖突結束，將有助于降低通脹?！?/p>

　　“我們正處于以可持續的方式降低通脹的軌道上，不認為通脹預期在最后階段將變得不穩定，”Centeno說。“因此，傳達出一個信息非常重要，那就是雖然我們將在相當長一段時間內收緊政策，但在某個時候，利率將向中性利率靠攏。這就是錨定點?！?/p>

　　交易員預計，歐洲央行存款利率到9月份將在3.5%至3.75%區間見頂，并預計明年3月將首次降息25個基點。預計兩年后將回落至2.5%左右。

　　“我不認為有傳導問題，”Centeno說。 “但我們需要了解，緊縮過程可能需要更長時間才能對一些實際變量產生明確影響，例如勞動力市場、消費或供應”。

　　他說，一旦減緩加息傳導影響的緩沖耗盡，這是“肯定有可能的”，那么貨幣政策的影響就會加強?！斑@是我們需要意識到的；我們必須對這些風險保持警惕?！?/p>

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